非金属类建材行业行业周报：雨季即将开启 需求季节性回落

　　行业观点

　　水泥行业： 上周全国水泥价格指数159.29 点，延续回升态势，分区域(PO42.5)水泥价格：华北地区442.8 元/吨，环比上涨16 元；华东地区571.14 元/吨，环比持平；西南地区392.25 元/吨，环比下跌2.5 元；东北地区428.67 元/吨，环比上涨3.33 元；中南地区534.33 元/吨，环比上涨7元； 西北地区450.2 元/ 吨，环比上涨6.8 元。全国水泥企业出货率77.93%，环比回落5 个百分点；全国水泥企业库容比53.44%，环比回升3.06 个百分点。21 年5 月中旬以来，受雨水天气影响，华中和华东需求有所下滑，钢材价格大涨也导致部分地区施工进度放缓。未来随着华南和华东雨季的开启，水泥需求和价格可能出现季节性回落。根据国家统计局数据，21 年1-4 月全国水泥需求量6.8 亿吨，同比增长30%，较19 年同期增长12%；21 年4 月单月水泥需求量2.4 亿吨，为16 年以来同期最高需求。

　　玻璃行业：上周全国玻璃期货价格2,591 元/吨，环比下跌6.7%；玻璃现货价格117.94 元/重箱，环比上涨3.67%。现货价格全线上涨：北京119.18 元/重箱，环比上涨2.3%；上海127.97 元/重箱，环比上涨4.97%；广州123.53 元/重箱，环比上涨2.04%。截止21 年5 月20 日，全国浮法玻璃生产线302 条、在产256 条，复产1 条、冷修1 条，日熔量169,475 吨、环比减少200 吨/天。重点监测省份企业库存1,272 万重箱，环比减少269 万重箱，降幅17.46%，库存降幅明显。目前，企业库存整体处于历史低位，尽管原片价格高位，但中下游仍有采购需求，市场存在缺货问题。根据卓创资讯统计，浮法玻璃行业平均利润1,101.2 元/吨，环比增加225.5 元/吨。

　　玻纤行业：上周巨石(成都)缠绕直接纱2400tex 价格6,150 元/吨，环比持平；喷射合股纱2400tex 价格8,850 元/吨，环比持平；工程塑料合股纱2000/2200tex 价格7,050 元/吨，环比持平。泰山玻纤电子纱(G75)价格16,750 元/吨，环比持平。上周长海股份拟新建四条粗纱产线，这是继中国巨石、中材科技后又一家扩产的企业，行业新一轮扩产周期启动。

　　成本端：上周动力煤价格713 元/吨，环比下跌15.9%；全国纯碱价格1,903元/吨，环比上涨0.16%；沥青价格3,094 元/吨，环比上涨4.39%；PVC 价格8,580 元/吨，环比下跌5.87%；丙烯酸乳液价格10,800 元/吨，环比持平；钛白粉价格21,500 元/吨，环比上涨4.37%。

　　要闻速递

　　21 年5 月20 日，东方雨虹发布调价通知函，自20 年下半年以来，乳液、沥青、改性剂等原材料价格大幅上涨，公司决定对全线产品价格进行上调，其中：沥青卷材上调10-15%，高分子卷材上调10%。

　　投资建议

　　5 月以来，大宗商品价格高位运行，国内和全球通胀压力加大，市场对于流动性收紧的预期增强。参考20 年三季度地产“三道红线”政策出台后板块走势，推荐低估值的水泥板块和受流动性收紧影响小的C 端消费建材板块，建议关注：华新水泥、北新建材、伟星新材、东鹏控股。

　　风险提示

　　基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料大幅上涨；流动性收紧。

（文章来源：国金证券）