涨跌停剪刀差择时系列之四：权衡利弊 推波助澜V3

　　摘要

　　推波助澜系列是华创金工的中期模型系列，系列报告有《涨跌停剪刀差择时系列之一：推波助澜模型》、《涨跌停剪刀差择时系列之二：双剑合璧模型》、《涨跌停剪刀差择时系列之三：推波助澜V2 模型》，推波助澜V1 模型的推波助澜比率定义为涨停比率与跌停比率的剪刀差，即涨停比率-跌停比率；而推波助澜V2 模型的推波助澜比率定义为涨跌停比率剪刀差、连板比率剪刀差、地天板与天地板比率剪刀差三者之和，即三个指标的简单等权相加。无论是推波助澜V1 模型还是V2 模型，通过简单明了的计算涨跌停方式来表示A 股情绪，取得了一定的择时回溯效果，但是A 股的市场结构是较为复杂的，纯粹使用涨跌停个股数量简单加减不一定能真实反映A 股的整体情绪，可能存在弊端，而本文试图改进涨跌停比率的构造方式来改善其中的弊端，最终得到推波助澜V3 模型。

　　最终推波助澜V3 模型，因为权衡了利弊，削弱了择时在中小盘风格宽基指数上面的择时效果，在中证500 指数的择时效果有所减弱，但是却增强了在大盘风格宽基指数上的择时效果，如上证指数、上证50 指数、中证100 指数、沪深300 指数，在大盘风格的宽基指数择时上，推波助澜V3 模型要强于推波助澜V1 和V2 模型。

　　风险提示：

　　策略基于历史数据的回测，不保证策略未来的有效性。

（文章来源：华创证券）