东兴大消费：五一假期将近 关注疫后持续复苏的消费板块

　　报告摘要：

　　消费追踪：商务部指出民众消费需求未充分满足，将开展消费促进月活动国家层面消费月活动，有望进一步释放消费制约。国消费市场总体延续去年下半年以来的回升势头，回暖态势明显。但是居民消费仍受到一定程度制约，消费恢复还不平衡，民众的消费需求还没有得到充分满足。随着我国疫情防控形势持续向好，按照党中央、国务院坚定实施扩大内需战略、加快培育完整内需体系的决策部署，为顺应当前消费需求，抓住春夏时节消费旺季，进一步激发市场活力，释放消费潜力，加速市场回暖，促进消费稳中提质，商务部将会同有关部门和地方，于近期组织开展2021 年全国消费促进月系列活动。

　　市场回顾：上证综指收于3474.17 点，周涨幅1.39%；深证成指收于14351.86点，周涨幅4.60%；创业板收于2994.49 点，周涨幅7.58%。大消费行业加权周涨幅3.08%，跑赢上证综指1.69pct，跑输深证成指1.52pct，处大盘平均水平。

　　分行业看，食品饮料4.48%，表现突出；纺织服装-2.47%、商贸零售-3.05%，跌幅市场居前。

　　推荐标的

　　【食品饮料】啤酒消费渐进旺季，消费升级带来的结构提升红利重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份【商贸零售&社会服务】五一旅游业望迎显著复苏，教育财报期关注高教职教重点推荐：中国中免、中公教育、锦江酒店、首旅酒店、珀莱雅、同道猎聘、御家汇

　　【纺服轻工】关注制鞋龙头上市，及高景气定制家居龙头重点推荐：李宁、安踏体育、申洲国际、森马服饰、罗莱生活、欧派家居、维达国际、顾家家居

　　【农林牧渔】猪价震荡上扬，关注假期提振效应重点推荐：生物股份、科前生物、海大集团、大北农、隆平高科报告推荐：《欧派家居(603833.SH)：系列报告之一，流量入口变化中，不断破局前行的家居龙头》2021-04-21

　　近年来，定制家居行业里工程渠道快速发展，整装渠道逐步兴起，定制家具的渠道布局逐渐由单一经销走向多元化。作为当前定制家居行业的龙头，欧派家居是否能够把握住此次渠道端的变革，继续保持增长？本篇报告作为系列报告第一篇，着重分析当前工程、整装、传统经销三大渠道的发展趋势。在第二篇报告中，将重点分析欧派家居在渠道变革中的竞争力。

　　风险提示：疫情发展超预期，政策风险。

（文章来源：东兴证券）