美国天气引发遐想 油粕价格持续反弹

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来源：卓创资讯

【导语】 近期豆粕、豆油价格持续反弹，主要是受美豆期货上涨带动。市场对进入播种期的美国天气关注度不断提升，其对价格的影响力也在不断加大。

近期美豆期货持续反弹，截至北京时间4月21日，芝加哥期货交易所美豆7月合约在过去7个交易日连续上涨，价格从1385.25点上涨至目前的1461.5点附近。走势与美国农业部4月月度供需报告的偏利空影响基本背离。卓创资讯认为，上周市场已经消化掉供需报告的影响，市场目前的交易主题在未来一段时间将集中在美国产区天气上。

一、 美国气象条件

从美国气象局对全球极端气候的最新预测看，4-6月全球气候处于中性概率急速上升，从50%上升至79%，拉尼娜概率从50%下降至21%。因此在关键的播种和出苗期，美豆产区天气处于相对中性的状态，前期拉尼娜气候导致的中西部偏干旱情况将有所缓解。

图1 全球极端气候预测图

数据来源：NOAA

从4月以来的美国地区土壤湿度数据看，相比于3月，南部三角洲地区和北部湖区的湿度有较明显的提升。近期市场对于美国南北部的天气讨论也相对热烈：南部偏湿的土壤条件，或将对农作物播种造成一定的推迟。市场对于因早期过涝形成的播种延迟应不陌生，2019年就发生过类似情况：北部湖区附近持续低温湿润，部分北部地区的农民停止了玉米种植，转而播种低温可以发芽的大豆种子。

图2 4月美国土壤湿度环比变化图

数据来源：NOAA

从美国整体的气候数据看，明显是偏干旱程度。美国气象局监测的干旱数据显示，截至4月13日当周，反映美国整体干旱程度的DSCI数值达到169，去年同期该数值仅为45；没有受到干旱影响的区域值为37.45，去年同期为74.42。

图3 美国干旱气候数据

来源：NOAA

图4 美国周度干旱气候图

来源：NOAA

从干旱分布图看，干旱区域主要集中在中西部地区，尤其是西部，干旱程度较重。对于美国农作物种植来说，干旱对于春小麦和高粱的影响较大，目前影响75%的春小麦种植区域和45%的高粱种植区域。

综上，目前美国中西部偏干旱，美豆产区目前仅影响15%区域，影响偏弱。南部偏湿、北部偏冷的气候，总体对美豆播种影响有限。随着全球气候逐步转向中性，极端气候消退，天气对美豆实际影响仍需要进一步观察。

二、 美国玉米、大豆播种情况

从目前已经公布的美国玉米和大豆的播种数据看，整体进度较为正常：玉米播种进度8%，环比提升4个百分点，整体稳定；大豆播种进度3%，从各州进度看，南部三角洲区域播种同比放慢，密西西比州较去年同期偏慢6个百分点，较去年同期偏慢14个百分点。偏中部区域由于偏干旱的气候，播种同比有所加快，如阿肯色州同比加快4个百分点，伊利诺伊州同比加快3个百分点，俄亥俄州同比加快5个百分点。

图5 2017-2021年美国玉米播种进度对比

图6 美国各州大豆播种进度同比变化统计

来源：USDA

综合看，两大作物目前处于播种初期，开局较为正常，暂时看不出会有大量减产的迹象。但考虑后期天气不确定性，部分资金提前入局，导致近期国际玉米和大豆期货价格出现持续性的上涨。

三、 天气展望

从未来6-10天的气候预测看，美国中东部的降温将明显减弱，中部迎来较为明显的升温，但北部偏低温的环境仍没有改变；而降水看，南部和北部的降水仍旧偏多，南部播种或再度受影响放缓，后期大豆播种推进速度或低于预期。

图7 未来6-10天美国气候预测图

来源：NOAA

5-6月是美国大豆、玉米的播种与出苗期，市场将继续放大天气对产量预估的影响。卓创资讯分析认为，在美豆旧作库存1.2亿蒲式耳的背景下，美豆期货将延续易涨难跌的走势，7月合约上方暂看1520点，这也将对国内豆粕、豆油价格继续上涨起到支撑作用。

责任编辑：李铁民