钢矿早报：成本坍塌大于利润扩张 螺纹震荡走弱

　　策略：螺纹难创新高，震荡走弱，多螺矿比逐渐止盈。技术面：高位震荡偏弱。基本面：钢坯需求向好，同时螺纹由厂库向社库转移，终端需求提前启动。受工信部压减粗钢产量较严的消息刺激，周末唐山钢坯大涨110元，因此中短期供需驱动向上。从价格来看，钢坯表现强于钢材，同时市场对于远月合约有一定的政策溢价。关注点：环保以及政策对钢厂生产影响、终端需求强度、海外钢材价格。政策：压减粗钢产量5000万吨，出口退税。

　　铁矿石

　　策略：震荡走弱，基差较大，短期难以继续大跌，等待反弹做空i2201合约。技术面：震荡走弱。基本面：供需矛盾变化不大，关注钢厂生产情况。从供需来看，铁矿石发货量和到货量处于一季度中性水平，在铁水高产量的背景下，钢厂补库受到临时性干扰的意义一般。从价格来看，基差小幅修复，基于矿山高利润以及政策的影响下，5-9价差持续保持在历史最高位。从铁矿石品种间来看，近期钢厂增加了粉矿的使用率。由于3月份螺纹钢面临较大的下行风险，因此铁矿石亦有下行风险。关注点：铁水产量、海外铁矿需求。政策消息：唐山限产较严，铁水产量环比大幅下降，对原料形成较大利空。

（文章来源：信达期货）